比特币的减半效应与ETH2.0的质押效应 | 盘他财讯
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比特币的减半效应与ETH2.0的质押效应

比特币的减半效应
在今年5月比特币减半时,大家非常兴奋。但是比特币的减半并不是即时效应。比特币的减半会随着时间的流逝逐步显示出来。原因很简单,随着区块奖励的减半,在对比特币需求并没有减少(甚至有可能增加的情况下),供给越来越少。在减半当时不会有什么明显影响,但几个月到一年的时间之后,减半效应就慢慢凸显出来了。
下图来自于MoonCapital,非常形象地展示了比特币的减半效应,只有时间才能让它发酵。
比特币的减半效应与ETH2.0的质押效应
如果从单纯的价格动态看,历史上的比特币曾经给我们展示了如下的状态,未来会怎么样?谁也不知道,但我们可以看看历史的演化。如果这一次依然符合,那么,未来比特币就会进入自我预言的阶段。因为,它只会导致“强手”(囤积者)越来越多。
比特币的减半效应与ETH2.0的质押效应(比特币最低点、减半和最高点之间的时间关系预测,Soure:NunyaBizniz)
有意思的是,目前在以太坊上的BTC接近20亿美元,锁定量接近15万个,而且随着以太坊DeFi的发展,趋势还在继续。
比特币的减半效应与ETH2.0的质押效应(以太坊上流通的BTC发展迅速,Soure:btconethereum
ETH2.0的力量
如果从ETH供需的角度,ETH2.0的影响力无疑是以太坊历史上最大的。它会超过之前1CO和DeFi时期对ETH的影响。
首先是PoS质押机制产生对ETH的巨大需求,目前在DeFi上质押的ETH大约8%左右,灰度上还有2%左右,而在未来ETH2.0的ETH质押量预计能达到30%左右,这会导致流通中的ETH大大减少。
比特币的减半效应与ETH2.0的质押效应(以太坊PoS的质押收益率,Soure:eth2.0-specs
而我们还要考虑一个情况是,60%左右的ETH已经躺在钱包里一年没有动过了。这意味着在一段时间内,ETH的实际流通量会有实质性的下降。
其次,以太坊的EIP-1559可以捕获价值。EIP-1559的核心在于将交易的基本费用进行销毁。目前以太坊的交易费用已经超过BTC成为加密领域最大的价值捕获之地,截止到蓝狐笔记写稿时,其年化收益费用收益能达到7.6亿美元,大约是比特币或Uniswap的一倍左右。
关于EIP-1559提案可以参考蓝狐笔记之前的文章《以太坊EIP-1559与ETH的价值捕获》。
比特币的减半效应与ETH2.0的质押效应
(截止到蓝狐笔记写稿时加密项目的年化收益排行,Soure:tokenterminal
即便是基本费用的捕获比目前的竞价模式捕获的费用总量要低,但如果以太坊交易规模持续增长,那么,ETH可以捕获更多的基本费用。如果规模达到一定的程度,它甚至有可能会造成以太坊的通缩(现实来看,短期内不太可能,但不能排除这种可能性)。一旦ETH进入通缩,这会导致一种循环,会进一步促进ETH流通量的减少。
此外,目前BTC的总量是恒定的,比特币并不通缩,假如ETH能够进入通缩,可能会导致ETH加强其价值存储的位置。
在之前,人们将BTC看作数字黄金,其价值存储的位置不可动摇。但如果ETH进入通缩的状态,ETH有可能在价值存储位置也会对BTC产生竞争。
如果按照价值结算来看,以太坊已经成为首个年度交易量超过万亿美元的公链,已经超越了BTC。以太坊超过比特币成为最大的加密结算层。如下图:
比特币的减半效应与ETH2.0的质押效应(以太坊超过比特币成为最大的结算层,Soure:MESSARI
DeFi的持续
DeFi在2020夏天的挖矿泡沫已经去掉不少,不过DeFi会持续,它跟2017年的众筹热不同。目前的DeFi,不管在交易、借贷、衍生品,还是保险、预言机、聚合器以及稳定币等方面都有实际产品落地,尤其是交易和借贷以及聚合器领域,其收益规模已经在整个加密领域位居前列。
当BTC和ETH泡沫推高之时,DeFi可能会受到相对挤压,但最终人们会发现BTC和ETH太贵了,然后是有实际产品落地的DeFi们的机会。它们的产品发展和价值捕获会支撑它们继续前行。
只要有真正扎实的产品、协议以及价值捕获能力,该来的一定会来的,可能会迟到,但不会缺席。

本文来自蓝狐笔记,本文观点不代表盘他财讯立场,转载请联系原作者。

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