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20/21 问与答:加密世界最酷的、坚定看好的、被高估的各是什么

不服来辩:2020 年的加密货币世界,最重要关键词是「DeFi」和「比特币——去中心化金融(DeFi)为区块链找到了一个完美契合的应用场景;比特币则是屡创新高,以让人目不暇接的速度获得了主流机构的青睐。
当然,也不必双叶蔽目,这两个关键词远不能代表这个新兴行业的发展态势。加密世界的发展参差多态:多样化的公链生态在持续发展、以太坊的可扩展性遭遇前所未有的挑战,稳定币为成为进入主流的新杀手应用苦苦奋斗,大量的创新和野蛮试错还在路上。
 
20/21 问与答:加密世界最酷的、坚定看好的、被高估的各是什么
预测未来是一道难题,但值得尝试。此前,链闻发表了由 Token Daily 邀请 40 多位海外加密社区的行业大咖对 2021 年做出的预测。作为补充,我们又邀请了十多位中文加密货币社区的洞察者最活跃的参与者,快问快答:
 
  • 2020 年最酷的东西是什么?
  • 错过了、挺遗憾的有哪些?
  • 坚定看好会有爆发式增长的是什么?
  • 什么技术或概念被高估
受访者包括:
  • 赵长鹏,币安创始人
  • Sharlyn Wu,火币首席投资官
  • 邓超,HashKey Capital 董事总经理
  • 咕噜,MYKEY、币乎联合创始人
  • 匹马,Continue Capital 联合创始人
  • Arthur Cheong,DeFiance Capital 创始人
  • Andrew Kang,Mechanism Capital 联合创始人
  • 杨民道,dForce 创始人
  • 代世超,DODO 联合创始人
  • 汤洪波,DeBank 联合创始人
  • 站长,BTC12 Capital 创始人
  • Jennifer Liu,D1 Ventures 合伙人
  • 曹寅,数字文艺复兴基金会

 

  • 索老头,真本聪社群主理人
  • 陆遥远,麦子钱包产品负责人
  • 大硕,DAOSquare 首席研究员

     

核心看点
  • 在所有的采访内容中,「比特币」一词仅出现过一次,绝大多数人都提过 DeFi 和 DeFi 相关的概念或项目。
  • 很多人都认为 2020 年最酷的概念是 DeFi,而且更多人会关注在具体的 DeFi 概念,比如 AMM (自动做市商)PMM (主动做市商)算法稳定币、DEX (去中心化交易所)等。另外还有人提及由 YFI 引发讨论的公平分发(Fair Launch)机制,以及威胁以太坊长远发展的 Layer 2 解决方案,特别是 ZK Rollup 技术。
  • 链闻还采访了各位在 2020 年最遗憾没有参与的项目,大家提及项目和领域就比较分散,包括算法稳定币和 Web3,项目则包括 Orion Protocol、The Graph、SushiSwap、Chainlink 等——显然,每个人的悲伤各不相同。
  • 展望 2021,除了上述一直在提的 DeFi、算法稳定币之外,还有 AMM合成资产波卡生态、Layer 2、比特币出圈、Keep3r 和 Tornado.csh 等概念和项目,可能会是在 2021 年有快速增长的领域和方向。
  • 最有意思的是,企业级区块链、流动性挖矿、聚合器、STO (证券型代币)、以太坊 2.0 都可以算是挺热门的概念,但显然大家看法分歧颇多,每每有人认为这些概念被高估
2020 年最酷的产品 / 技术 / 概念是什么?
Arthur Cheong:当然是去中心化金融(DeFi)。这是目前无需许可和公链领域中最具有「产品市场匹配度」的概念,其增长数据已经说明问题了。从年初的 10 亿美元锁仓资产量到现在超过了 150 亿美元。去中心化交易所(DEX)也有重大突破,增加了他们在整个加密资产交易总量的份额。我预计在可见的未来,DeFi 仍将是最具有「产品市场匹配度」的领域。
邓超DEX 的崛起,标志着数字资产交易的一个里程碑。交易从传统的订单簿模式转向 AMM 模式的探索,从中心化平台开始分流到去中心化协议,用户对自己的资产更有掌控权,将 DeFi (指去中心化的数字化金融,不是狭义的流动性挖矿)向分布式金融 / 分布式商业的长期目标推进了一步。同时,也带来了与 DEX 交易相关的 Oracle、聚合器、保险等新业态或应运而生、或加速成长。但是,相比 CEX (趋向合规监管),DEX 也给行业监管、合规带来一定挑战,需要行业和监管机构一并探索。
Sharlyn Wu公平分发(Fair Launch)从根本上改变了区块链世界的权力结构,也展现出非合作博弈世界的全新可能性。
赵长鹏:DeFi,围绕流动性挖矿和 AMM 的创新,尤其是对稳定币交易的创新,非常有趣。我相信这个趋势会继续保持。DEX(去中心化交易平台)也非常适合小型且处于发展初期的代币上架,这为像币安这样的大型 CEX(中心化交易平台)提供了一个很好的验证基础。
Andrew Kang:最酷的概念是 AMM (自动做市商)。这是一个已经存在一段时间的概念了(在 DeFi 之前),但在加密货币网络通过可组合性和流动性资本市场的优势赋予 AMM 之前,都没有见到真正的应用。AMM 创新将在未来十年内继续发展,并在世界各地的市场中引领流动性的改善
杨民道:算法稳定币,包括 ESDBasis 的推出,进一步把货币试验推到一个新高度,我们看到国内也有类似 Yuan 这样基于人民币的 rebase 算法币,这些都是我认为属于最原生的加密货币试验,也是我认为 2020 最酷的有亮点的产品。
因为相比借贷、交易而言,这类型的货币试验是在传统金融环境里无法进行,完全属于原生的加密试验
汤洪波AMM,因为他们降低了给特定类型资产提供流动性的门槛和成本。
 
匹马:闪电贷!
索老头:2020 年我认为最酷的产品一定是 YFI,作为早期持币者,全程见证了 YFI 的成长过程,开启社区公平分发热潮,加密极客和理想主义的精神,理财收益聚合器的横空出世给人的惊艳感,以及年末首创币圈先河的一系列收购操作。毫无疑问 YFI 是今年我认为最酷的产品。
大硕DAO 第一次被所有人关注;ZK Rollup/Optimistic Rollup。
陆遥远:今年最酷的区块链产品非 DeFi 莫属,如果要选一个具体的应用,个人会把 SushiSwap 排第一,流动性挖矿、持币者质押分红、YFI 生态合作让它具备长期存在的的资格了,它的出现所涉及的事件都非常戏剧,现在的发展也出乎意料,期待 SushiSwap 在 Layer 2 和 Polkadot 生态的扩张。
NFT 赛道遇到了一个暂时不能说出名字的应用,该 NFT 平台功能规划得不错,目前主要是拍卖质押功能,单款 NFT 分成独家 / 半稀有 / 公开 独家最贵可以挖矿,剩下就是公募的创世 NFT。其次每个 NFT 的品质都不错,导致制作成本相对较高。每个作品作者都至少在他们的行业有人生轨迹,NFT 技术本身并不稀奇,但平台展现的主题主要是时尚,它会比艺术更接地气。再则该平台资源和想法都挺不错,结合 VR 线上音乐节,永久会员等各种活动,与其他 NFT 平台打通而不是孤零零发展。
最重要的一点是目前估值较低,相比未来的成长空间很大大。
咕噜:最酷的是基于 ZK Rollup 的 L2,有极大的希望从根本上扩展区块链的吞吐量,且不需要 L1 的大改动。
曹寅:当然是 DeFi 了,无需解释,数据说话,2019 年的时候,我在某次采访里面预测 2020 年 DeFi TVL 可以到 50 亿,我记得采访的时候 TVL 都没有到 2 亿,结果现在超过了 200 亿,明年可能会有 1000 亿资产上 DeFi。
站长SushiSwap,自从 DeFi 兴起,AMM 中出现独角兽 Uniswap 之后,能与其竞争的 AMM 产品似乎只有 SushiSwap,并且经历创始人出逃等风波之后,能获得重生,并且产品不断迭代,增加各种附加值产品,SushiSwap 在创新层面一直在做尝试,借贷,衍生品,无 gas 费的限价单等新功能将逐渐上线。尽管从用户粘性,活跃程度等方面,SushiSwap 距离 Uniswap 仍有非常大的差距,但币圈最吸引人的就是后来居上的故事。正如币安超越了所有先行者,中心化交易所版图的变局,在 DEX 领域也有可能发生。
代世超PMM 算法。PMM 算法是对订单簿市场的高度压缩,参数简单,却极度灵活。不仅可以实现跟随外部市场价格的主动做市,还可以实现 0 资本需求的自动做市算法、完全自定义的做市算法、众筹建池,还可以退化成 AMM 模式。我认为 PMM 是全面优越于 PMM 的新一代流动性算法。将会有不断的产品随着时间去验证。
在 2020 年错过了且没有参与的
产品 / 技术 / 概念是什么?
杨民道:SushiSwap 的流动性「吸血鬼」的攻击,我没参与挖矿,但是这个是非常有意思的模式创新。当时,大部分人认为是一个简单的 fork 项目,但是,现在看来 SushiSwap 的流动性留存还是非常不错,这是 DeFi 历史上最成功的 growth hacking 的案例。 
Arthur CheongWeb3 领域,我认为这个方向仍然非常早期,还在寻找它自己的「产品市场匹配度」,但它具有很大潜力。
汤洪波:没太参与的算法稳定币
赵长鹏:2020 年的遗憾是没有练出 6 块腹肌。😢
 
匹马:预言机(Oracle)赛道。
大硕Orion Protocol,用户友好的 CEX & DEX 聚合产品很重要。错过的原因是当时 DeFi 还不热。
陆遥远:今年全程跟得很紧,热点概念都在车上且整体换车节奏也比较好,唯一遗憾的是少数几个应用 (Synlev、Octofi、Empty Set Dollar…) 漏过去了、一些参与的项目 (The Graph、API3、YFI 系列、Cover) 没有去更深度的参与。都会有踏空的感觉,但考虑风险和机会成本,其实心态就好了很多。能知道哪些错过了还算复盘得不错,就怕有现在还不知道错过的机会。错过并不可怕,及时调整策略寻找更早期的机会。
索老头:2020 年较为遗憾的是错过了参与弹性稳定币,固有的偏见让我对 AMPL ESD 这类项目敬而远之,这其实就是一场社会性实验,为什么不参与一下呢。在币圈保持开放精神,走出自己的舒适区,才能收获更多。
站长:错过了 The Graph 的交易机会。上线之初,直觉告诉我可以重仓参与 GRT。因为这种产品虽然没有明显的价值捕获逻辑,但是市场有追捧细分龙头的习惯。但是很遗憾,通过仔细研究,评判估值后失去了参与这次炒作盛宴的机会。
曹寅:好像没有,除了年初错过了 Chainlink 那一波暴涨,后面的 DeFi、挖矿、NFT、DAO、隐私、波卡都在车上,好像没什么遗憾了,可能唯一的遗憾就是没有敢加杠杆。
2021 年坚定看好会有爆发式增长的
产品 / 技术 / 概念是什么?
 
咕噜:2021 年,以比特币为代表的加密资产投资会进一步出圈,从 early adoption 阶段正式进入 early majority 阶段,且这方面的监管已经成熟。2021 年,以美国为代表的 OECD 国家的监管会从金融稳定、税收等角度出发,对加密领域的应用展开实质性的监管,特定领域的野蛮生长期可能会结束,例如稳定币,并进入下一个增长阶段。
2021 年,最期待的是基于 ZK Rollup 技术使得区块链实现 x100 的吞吐量的理论值的增长。波卡的平行链技术是另一种从根本上解决区块链吞吐量的方案,会跟 L2 方案一起与时间赛跑,争夺加密行业未来 10 年的基础设施主导权。
赵长鹏:首先是 NFT。我认为在 2021 年,从游戏中的虚拟物品到音乐会门票,我们将看到 NFT 日益成熟,应用率会进一步提高。我相信这是一个值得尝试与探索的新领域,期待看到它们的发展。
另外一个,明年稳定币跨境支付业务也会继续增长。使用稳定币或任何加密资产进行跨境支付比传统方法更简单、更便宜。在这方面,加密资产比传统法币支付方式更有效。我认为这将成为 2021 年提高稳定币采用率的驱动因素。
Jennifer Liu:我认为底层基础设施(Layer 1 和 Layer 2)自 ETH 诞生积累了五年之后,在 2021 年会出现从量变到质变的转折点。链上交易、计算的性能和用户进入的门槛都将大幅降低,由于成本大幅降低,会引发金融应用以外的各类应用场景开始展露头脚。
邓超:数字资产(以 BTC 和 ETH 为主)作为新的资产类别,被主流机构进一步接受;越来越多的主流机构,会开始配置或者增加数字资产,数字资产市值过万亿美元近在咫尺。
以太坊的生态会随着 2.0 的上线更加丰富,吸引更多的开发者、项目、投资机构,生态的先发优势和聚集效应更加明显。尤其值得注意的是,越来越多的资产会被聚集或「锚定」到以太坊生态,进而吸引更多的生态参与者进入,形成良性循环。
Sharlyn Wu:让 DeFi 真正的回归去中心化 crypto native 的价值和重要性逐步被市场认识到, 区块链时代最伟大的产品一定是区块链原生的,以新的方法解决新的问题。
杨民道:算法稳定币及算法类合成资产,2021 年会有很大发展,一方面是因为监管原因,另外算法类资产有自反身的加速增长逻辑而且资本效率极高;另外增长上,我也看好借贷协议和交易类协议,它们在 2021 会在 Layer 2 上大展手脚,且会更加下层到具体应用场景,会有增长放量的机会。
汤洪波:看好 AMM 领域的持续创新。
 
Andrew Kang稳定币的高速增长将继续,而且可能会在 2021 年加速。当然,在 DeFi 和加密社区内的增长将是爆炸性的,但他们将在传统市场和国际的商业场景中发挥更大的作用。
 
匹马:AMM + 算法稳定币。
陆遥远:毫无疑问 2021 年波卡生态、Layer 2 是需要重点关注的赛道,NFT 依然是保持关注但不会参与过多的赛道,对 DeFi 保持新鲜感不断研究新出现的 DeFi 玩法,周期性的 Rebase 、Seigniorage 一定会继续大放光彩。对待市面上的项目,明年的策略需要更谨慎和专注,区块链机会很多坑也不少,希望大家都能收获满满。
大硕:合成资产、衍生品、流动性解决方案、游戏。
 
站长:鉴定看好爆发的产品:KP3R,感觉像一个连接开发者和 DeFi 产品的自动化执行引擎,会和 AMM 以及各种钱包深度整合,比如前面提到的 SushiSwap 的限价单、无 gas 交易等,有机会作为工具类 / 基础设施类产品得到广泛普及。
还有隐私应用 tornado.cash 及同类产品。因为 DeFi 的大面积应用,用户隐私保护需求日益增长,tornado.cash 从投资和投机角度都值得关注。具有匿名功能的 AMM 产品也有可能突围。
索老头:2021 年期待的是 Layer 2 这个赛道,群雄割据的 Layer 2 们最终谁能跑出来。以及大型 DApp 的各自战队,都是非常值得期待的事情。
曹寅
  1. Polkadot/Kusama 上的 DeFi 平行链(Acala/Karura)
  2. 机制经过优化的算法稳定币项目 (Basis.Cash)
  3. 链上中间件,比如数据索引、隐私中间件、链上身份(DID)
代世超
  1. 长尾资产市场增长 100x
  2. 新型卡特尔:头部 DeFi 产品提供全场景金融服务
  3. 会出现至少一个 10000 DAU DeFi 应用
Arthur Cheong:仍然是 DeFi,目前很多的基础工作已经在为 DeFi 的下一个阶段的发展做准备了。结合 Layer 2 的扩容解决方案,我预计 DeFi 将释放出更多的用例,比如合成资产、资产组合管理、小额支付等。
你认为什么技术或概念被高估了?
站长:我认为聚合器产品被高估,作为寄生在 AMM 之上的产品,市值却相差无几,不太合理。还有一个高估的,算法稳定币,被一些人冠以各种创新的名头,在我看来就是击鼓传花非常纯粹的旁氏骗局!
 
匹马:我认为 Layer 2 被高估。我一直认为市场高估了 Layer 2 和 DApp。对 Layer 2 来说,我的看法是:不管是 ETH 2.0 还是其他 Layer 1 技术,都是底层方案,而 Layer 2 要涉及的东西实在太多太多;PoS 是底层解决方案,而作为过渡性方案的 Layer 2,就没有太久存在的意义。
邓超STO 概念被市场过度解读和过高预期。线下资产以合规方式上链形成金融资产,区块链行业从业者对此寄予厚望,这也可能未来的大势所趋。但是目前的 STO 模式,存在一些问题:
  1. 不是市场需求驱动的,而是资产方或者中介机构驱动,市场的真实需求或许还未成规模或与驱动方的设想不太一致。
  2. 现在的 STO 模式,有些旧瓶(模式)装新酒(资产),从成本和流程的角度,类似 IPO 或者 Mini-IPO,但面向的合格投资者群体体量以及未来的市场流动性,都不一定能够支撑这一模式持续。
或许,未来适合链下资产合规上链的模式,与现在的 STO 模式有很大区别,甚至也不一定还叫 XXO 这类名字。
Arthur Cheong企业级区块链,这是有史以来最被夸大的技术。区块链技术本身带有多种重要的权衡,如可扩展性和成本,除非愿意接受它的这些缺点并拥抱公链的透明度和开放性的本质,否则它很难使用。
Jennifer Liu流动性挖矿。流动性挖矿可以快速启动一个应用 / 协议,作用类似互联网行业各个赛道刚起步时都会用到的红利补贴,百团大战和共享单车大战我们作为用户都享受到了很多补贴。但是流动性挖矿有一点不同,目前大部分协议给出的不是「骑车免费券」而是治理权,这会导致严重的激励错配 – 治理权给到羊毛党而非项目长期贡献者。
在大部分羊毛党没有忠诚度的假设下,羊毛党不抛,治理权不可能回到正确的人手中,项目也就没法长期更好的发展。羊毛党抛售会导致项目币价面临巨大抛压,是否能活过死亡螺旋对项目又是一个重大考验。最终需要项目长期贡献者给羊毛党买单。从长期投资的角度来看,我会警惕这些大比例代币用来流动性挖矿的项目。
曹寅ETH2。从 ETH1 到 ETH2 当中各 Phase 的实现技术难度暂且不论,光是要将现有的以太主链连上 Beacon Chain 实现分片就非常困难,矿工是否愿意配合,以及如何配合,都是问题。目前看来 ETH1 + 各种 Rollup 的解决手段比较可行,社区接受度也比较高,比如像路印协议已经实现了全球首个在 ZK Rollup Layer 2 的 AMM 部署,体验下来效果很高,完全没必要再使用 ETH 2 了。
赵长鹏:我认为很多技术或概念现在都还在一个非常早期的阶段,太快给他们下一个结论总是不合适的。不过无论是我提到的 DeFi 也好,NFT 也罢。市场都会经历一个优胜劣汰的过程,只有真正创新的、打动用户的才能最终留存下来。
 

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