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黑天鹅、机构入场及加密独角兽出现

知鉴2020/2021:黑天鹅、机构入场及加密独角兽出现

虽然加密货币市场因为比特币2020年末反弹而表现出一片向好的趋势,但前路依然漫长,毕竟主流尚未完全接受、采用加密货币。
2021年终于来了!
 
岁末年初,我们总是会看到许多市场预测,对于2021年来说,人们希望尽快摆脱2020年的阴霾,希望经济可以快速复苏,希望疫苗可以击败新冠病毒。在加密货币市场里,许多行业意见领袖和行业大咖也给出了对2021年的展望。但是,如果我们无法正视过去,就无法迎接未来,更无法把握正确的前进方向。
 
正所谓知古而鉴今,彰往而察来:在过去的一年里,又有哪些值得关注且有价值的事件值得我们回顾和反思,同时又能据以考察2021年呢?
 
对于加密货币行业来说,2020年或许是最难忘,也是最值得回顾的一年——
 
  • 比特币在“数字黄金”和“通胀对冲替代品”叙事下获得了巨大认可,从年初3千美元暴涨至年末近3万美元;
  • 机构投资者大举进军数字货币市场;
  • 去中心化金融热潮涌动;
  • 中国人民银行数字人民币试点引发全球关注;
  • 加密货币交易所遭受“黑天鹅”影响;
  • 以太坊2.0“阶段0”顺利上线;
  • NFT兴起……

 

面对这么多内容,仿佛一下子又不知该如何梳理头绪,那么,还是让我们从头说起吧。
 
2020年1月,作为加密货币领头羊的比特币已经展现出复苏迹象,由于投资者已经预见到比特币价格会在区块减半后上涨,所以把这种预期“投入”到了“减半”事件发生之前,结果当时比特币价格一路迫近1万美元关口,虽然在2月份短时击穿1万美元阻力位,但之后又回落至8600美元区间。尽管年初加密货币市场行业波动性较高,但整个社区似乎并没有出现太多担忧和恐慌情绪,比特币链上交易量甚至在2月份创下5亿笔的里程碑记录,如果用一句话总结年初的加密货币市场心态,大概就是:“不是很好,但不可怕”。
 
就在人们充满希望准备迎接“牛市”到来的时候,现实却给每个人一记重击!
 
2020年3月,由于美国未能有效控制新冠病毒疫情,结果引发金融市场崩盘,道琼斯工业平均指数出现连续暴跌,加密货币市场更是在3月12日遭遇“黑色星期四”,导致比特币价格跳水至3000美元区间。恐慌抛盘、集体踩踏、多头爆仓…..所有这些负面情绪在三月弥漫,人们开始退出加密货币市场,结果引发许多主流加密货币交易所的交易量激增。在应对这场突如其来的市场动荡中,有些交易所的表现并不尽如人意,比如币安曾在2月19日和3月4日出现宕机;但也有一些交易所扛住了极端行情,比如火币、OKEx和库币均未出现宕机、下单延迟等现象。
 
2020年4月,雄心勃勃的Libra基金会未能抵挡住监管机构的压制,被迫宣布将Libra(现已更名为Diem)从“一篮子货币”变成“单一货币稳定币”。2020年5月,加密货币市场迎来了比特币第三次“减半”事件,随之而来的又是一阵市场波动——比特币价格从5000美元以下水平攀升至10,000美元,之后又在6月一整月持续起伏。虽然这次“减半”事件没有像前两次那样出现非常明显的价格变化,市场反应似乎也比较平淡,但依然对比特币长期前景和宏观叙事产生了重大影响。
 
在整个二季度,我们发现由“减半”事件引发的市场波动反而吸引了一些新用户入场(可能是因为投机性增大),因为持有0.1枚BTC和0.1枚ETH的有效地址数量均突破新高。为了“抢用户”,全球加密货币交易所纷纷增加法币入金通道,比如:
 
  • 获得经纬创投和IDG资本两大传统风投支持的库币今年来大力拓展其法币入金通道,不仅丰富其P2P交易平台,也与全球知名的加密货币支付商SimpleX、Banxa、PayMIR和BTCDirect合作,支持全球超过50种主流法币购买比特币等加密资产;
  • Bittrex与纽约商业银行Signature Bank签署了合作协议允许部分企业客户直接使用美元购买加密货币;
  • 火币目前已支持美元、港币法币入金,还在土耳其启动法定货币网关业务。
时间来到2020年7月,DeFi又让炎热夏季更加火爆,包括Aave、Compound和Maker在内的DeFi协议迅速发展,引发了2020年最大的加密货币狂潮。DeFi协议采用非托管货币管理形式,允许用户借入和借出加密货币,当交易者开始利用协议来积累有价值的治理代币后,又产生了收益耕作模式。7月下旬,得益于Andre Cronje等开发人员的贡献,DeFi已经发展成为一个价值达30亿美元的行业。热门项目,交易所自然不会缺席,诸如火币、OKEx和库币等国内知名度较高的中心化加密货币交易所开始上线DeFi代币,库币甚至还开出“DeFi交易专区”,全面覆盖预言机、质押借贷、合成资产等各个赛道,满足各类投资需求。
 
从2020年8月开始,机构投资者正式入场!8月11日,纳斯达克上市公司、商业智能软件行业巨头MicroStrategy宣布已在比特币上投资了2.5亿美元,这一事件成为机构对加密货币进行投资的分水岭。9月8日,MicroStrategy再次宣布投入1.75亿美元购买比特币,至此该公司在比特币上的投资规模已经达到4.25亿美元。八月初,据美国证券交易委员会(SEC)披露的文件显示,灰度比特币信托基金已吸引超过20家机构投资,包括管理着45亿美元资产的方舟投资公司(Ark Invest)和管理着53亿美元资产的Horizon Kinetic等老牌投资公司,此外罗斯柴尔德家族旗下投资公司Rothschild Investment Corp和Addison Capital等新兴投资公司也参与投资。灰度比特币信托基金溢价不断上升表明越来越多机构开始寻求比特币投资敞口,甚至不惜付出高于现货价格的代价。(参考阅读:《华尔街正在垄断BTC》)
 
8月份另一个引发整个加密货币行业关注的事件,就是中国建设银行官方APP上线数字人民币个人钱包,虽然建设银行很快将该功能下线,但数字人民币的神秘面纱已经被揭开。10月12日,数字人民币公测首次在深圳启动,总计发放1000万元数字人民币红包,这次试点项目既是深圳市在疫情防控常态化期间为刺激消费、拉动内需开展的创新实践,也是数字人民币研发过程中的一次常规性测试。两个月后的“双12”,苏州也开启了第二波数字人民币“双离线支付”测试,也覆盖到包括京东、美团单车、滴滴出行等在内的日用零售、餐饮消费、生活服务场景。
 
2020年第四季度既是多事之秋,但也是涅槃之季。
 
2020年10月,Twitter首席执行官Jack Dorsey创立的支付公司Square宣布购买5000万美元比特币,这笔投资占该公司总资产的1%。虽然Square投资规模并不大,但作为一家传统金融行业里最知名的支付公司,Square这一行为无疑是“对比特币未来发展的强烈信心投票”。随后在线支付公司PayPal也宣布正式上线比特币、以太坊、比特币现金和莱特币四种加密货币买卖服务,用户可以通过Paypal账户余额、名下的银行账户和借记卡来购买加密货币,市场价格数据从交易服务提供商处获取,并以美元形式显示给用户。12月中旬,美国万通人寿保险公司MassMutual宣布通过纽约数字投资集团(NYDIG)为其普通投资基金购买价值1亿美元比特币,并收购了NYDIG价值500万美元股份。12月21日,MicroStrategy又一次宣布以6.5亿美元现金(含费用和支出)购买约29,646枚比特币,平均每枚比特币价格为21,925美元。该公司共持有约70,470枚比特币,总购买金额约为11.25亿美元,平均购买价约为每枚比特币15,964美元。毫无疑问,机构投资者大举购入比特币其实是向市场传递了一个信号,即:作为一种资产,比特币有很大潜力。
 
就在许多人看到越来越多机构投资者入场给加密货币行业带来巨大利好的时候,一只“黑天鹅”飞来了。10月2日,正当国人开始享受国庆假期的时候,加密圈内突然传出一则重磅新闻:美国检察官对加密货币衍生品交易所BitMEX四名高管提起刑事诉讼,指控他们违反《银行保密法》、运营未注册的交易平台(由CFTC发起的民事指控)、涉及违反KYC和反洗钱(AML)相关监管法规,该交易所联合创始人Samuel Reed更是于10月1日在马萨诸塞州机场被直接逮捕。很快,这股寒蝉效应从美国波及开来,更触及到一些具有中国背景的加密货币交易所。仅两周后,加密货币交易所OKEx“突然”发布暂停提币公告,声称该公司部分私钥负责人正在配合公安机关调查,目前正处于失联状态导致无法完成授权。《财新》快速跟进披露OKEx公告中所谓“配合公安机关调查”之人正是其创始人徐明星,更有消息称徐明星早在16日前一周即被警方带走。然而一波未平一波又起,10月30日,《福布斯》刊文曝光美国联邦调查局和国税局或已启动对加密货币交易所币安(Binance)的调查工作。11月初,加密社区又传出火币高管正协助调查的消息。
 
黑天鹅掠过虽然给加密货币市场蒙上一层阴影,却给交易所行业格局改革带来契机,或许也会带来新一轮的加密货币交易所“行业洗牌”。2020年11月20日,徐明星在“黄金37天”后现身朋友圈宣告回归,同时他还感谢司法机关公正、高效、专业办案让真相水落石出并感受到公平正义,也为加密货币交易所“黑天鹅”事件画上了一个句号——这个多事之秋终于就此结束,整个行业开始进入涅槃之季。
 
12月1日晚8点,加密货币行业迎来了历史性时刻:以太坊2.0创世区块正式启动,从此迈出从工作量证明(PoW)共识机制向权益证明(PoS)转型“万里长征”的第一步。毫无疑问,以太坊2.0升级被认为是2020年加密货币行业里最受关注的事件之一,但问题是以太坊的质押条件(32 ETH)把许多人挡在门外,好在加密货币交易所想到了一种解决方案来应对以太坊2.0潜在流动性问题:预先创建一个质押池,允许散户投资者将ETH存入其中,之后交易所会把这些“散碎”的ETH收集起来并代表投资者“统一”放入以太坊2.0存款智能合约中,最终按质押池内ETH质押比例在所有用户之间分配利润。以库币为例,该交易所已发行权益代币ETH2,对应以太坊2.0主网代币权益以及相应的质押收益,用户可以在库币独创的质押资产流动性交易所Pool-X上用ETH兑换等额的ETH2,并在特定账户(储蓄账户、币币账户、Pool-X账户)持仓ETH2,即可获得ETH2本币质押和POL挖矿双重收益。目前ETH/ETH2交易对已经在库币现货市场上线,ETH2资产可在库币交易市场自由交易,这样就能为用户提供资产流动性并释放资产价值,继而有效缓解以太坊2.0早期阶段流动性较差的痛点,完美解决用户既想质押ETH资产获得收益、又顾忌资产质押后难以获取流动性之间的矛盾。
 
2020年12月16日,比特币价格史上首次迈入2万美元门槛。几乎可以肯定的是,这次比特币价格飙升与2017年完全不同,随着基本面更加强大和其他多种原因,比特币价格甚至可能会上涨更高。果不其然,比特币价格随后一路上涨,一天后便突破2.2万美元,续刷历史新高。本文撰写时,据CoinGecko数据显示比特币价格已经逼近3万美元,目前为29192.63美元,市值超过5420亿美元。
 
总体来看,对于加密货币行业来说,2020年是「低开高走」的一年。那么,2021年行业走向又会如何发展呢?
 
作为「加密货币之王」,比特币自然是第一个必谈的话题。按照目前市值来看,比特币已经超过了全球最大支付服务提供商Visa,与全球第十大公司、巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司相当。如果比特币价格达到42,500美元,其市值将超过全球第五大公司、社交媒体巨头Facebook,如果达到5万美元,比特币市值将超过全球市值排名第一的苹果公司。随着机构投资者显示出对比特币前所未有的兴趣,这种情况并非不会发生。2019年,比特币价格涨幅为90%;2020年,比特币价格涨幅为170%,因此每个人都期望比特币今年会有一次大飞跃,如果比特币维持2020年的价格涨幅,那么其市值在2021年真的有很大可能超越苹果公司。
 
除了比特币之外,作为“山寨币之王”的以太坊也是无法绕过的重要话题之一。随着“阶段0”成功上线,以太坊将成功“拆分”成ETH 1和ETH 2两条链,但目前ETH 2还没有分片链连接,这项工作预计将在2021年6月“阶段1”时完成,分片链将以原始格式存储数据,但无法根据某些共识规则进行数据处理,之后原生以太坊区块链——也就是ETH 1会被当作分片链接入以太坊2.0,此时整个以太坊网络将会彻底从工作量证明共识机制切换到权益证明共识机制。作为以太坊2.0生态系统中的重要一环,加密货币交易所在解决代币流动性问题上具有独特优势,诸如库币、火币、OKEx等交易所已经开始提供流动性解决方案,例如上线锚定质押代币的期权类新币种,提供场内交易等。
 
随着以太坊2.0步入正轨,DeFi和NFT预计将会在2021年得到爆炸性增长,这是因为在2020年困扰DeFi和NFT发展的区块空间不足、高昂gas费、交易确认速度缓慢等一系列问题都将得到有效解决。由于DeFi协议开发越来越容易,也越来越有利可图,因此2021年可能还会出现一批创新DeFi项目,这意味着DeFi平台总锁仓量将大幅增加。本文撰写时(2021年1月1日),DeFi总锁仓量已经超过236亿美元,真实锁仓量超过167亿美元,均创下历史新高。不仅如此,DeFi平台已经开始出现惊人的资本化趋势,未来势必会支持更多金融功能、开发更有差异化的创新产品,在这种背景下,有业内分析师觉得DeFi总锁仓量有可能在2021年触及千亿美元。
 
但需要注意的是,即便是在2021年,DeFi本身仍处于早期发展阶段,因此依然存在安全攻击、合约代码漏洞等各种隐患,一些加密货币交易所可能为了盈利并博取用户关注度而选择迅速上币,这显然会进一步放大风险。因此,对于交易者来说,在交易DeFi代币时选择靠谱的加密货币交易所十分重要。以2020年的DeFi代币Curve(CRV)为例,该代币在8月13日上线币安等几家大型交易所之后价格迅速攀升,但几天后泡沫破裂几乎归零。
 
而在NFT方面,得益于加密艺术的兴起,预计NFT 将在2021年成为以太坊的主要消费者用例,我们也会看到更多独一无二的数字化商品(从艺术到音乐再到收藏品等),从而加速推动 NFT的普及,SuperRare 、Sorare、库币等创新交易平台将会为NFT提供更灵活的市场服务,比如库币Pool-X平台已经开启NFT资产提现服务,成为主流加密货币交易所中首家支持NFT充值和提现的平台,也成为NFT进入加密交易流通市场的关键标志。
 
2021年另一个值得关注的加密垂直领域就是跨链,实际上,跨链是实现价值互联网的关键,也是把区块链从分散孤岛中拯救出来的良药,是区块链向外拓展和连接的桥梁。目前跨链基础设施主要以波卡(Polkadot)和Cosmos为代表,波卡将会在2021年内启动平行链插槽拍卖,很多项目方都在力争首批上线竞拍平行链插槽,但他们必须将自己的DOT质押给项目方,导致参与门槛被大幅提升。为了解决这个痛点,一些加密货币交易所开始尝试提供解决方案、全力支持波卡生态发展,库币、抹茶等先后宣布会支持用户参与波卡平行链插槽拍卖,降低用户参与平行链插槽竞拍的门槛。
 
2021年,加密货币行业有可能诞生几只「独角兽」。加密货币行业的收购兼并平均交易规模从2019年的1,920万美元增长到2020年的4,590万美元,这一趋势会在2021年延续,甚至可能会成为今年加密货币行业的发展主轴。如果一切顺利的话,Coinbase将会在2021年IPO上市,在这一利好因素刺激下,预计会有一些加密货币公司/项目跻身“独角兽俱乐部”,即公司/项目市值达到10亿美元级别。
 
越来越多机构投资者会在2021年进入区块链和加密货币市场。比特币诞生至今已有13年时间,越来越多企业发现区块链和加密货币技术可以带来更纯粹的金融价值,因此机构投资者也希望探索这一新兴技术的巨大潜力,以更好地支持现有金融系统。越来越多人将选择加密货币进行日常金融交易结算,开发人员也会将构建加密产品为日常消费提供更具吸引力的服务。考虑到这些因素,2021年也许会成为推动主流加密货币采用的关键一年。
 
虽然加密货币市场因为比特币2020年末反弹而表现出一片向好的趋势,但前路依然漫长,毕竟主流尚未完全接受、采用加密货币。正如习近平主席在2021新年贺词中所说:征途漫漫,惟有奋斗。我们还要继续奋斗,勇往直前,创造更加灿烂的辉煌!

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