经典回顾:股神杰西·利弗莫尔伯利恒钢铁经典之战 | 盘他财讯
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经典回顾:股神杰西·利弗莫尔伯利恒钢铁经典之战

杰西·利弗莫尔伯利恒钢铁经典之战

杰西·利弗莫尔(Jesse LauristonLivermore,1877-1940),上世纪20年代纽约华尔街活生生的传奇人物,是那个时代最伟大的交易员,是华尔街最大的个人投资者,令华尔街闻风丧胆的大投机家。15岁开始炒股,曾经被美国证券业协会恳求不要做空,20年代亿万富翁(富有程度相当于现在的巴菲特)。杰西有一头金黄头发,蓝眼睛,身材瘦削。著有《股票大作手操盘录》,强调时间要素。后人总结为龙头战法或者最强趋势交易。

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杰西利弗莫尔的主要交易思想:

第一是时间要素,即要等市场的走势完全符合牛市已经初具规模的特征,股价形成明显的大趋势后才介入(无论是多头还是空头趋势),通过时间来验证趋势的有效性;

第二就是如何真正把握股价开始大幅度波动前的关键时刻,即所谓的正确的交易就应该一买就大涨,关键点思想;

其交易思想主要在下图

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由于1914年8-12月中,华尔街闭市,在进入1915年2-3月,利弗莫尔当时已经看好因大发战争财的伯利恒钢铁公司,那时候该股股价50美元左右,但对比大盘,道琼斯工业指数当时还没有显示强度,只是领导股出现了牛角尖。利弗莫尔坚持了耐心,期间到了1915年5月下旬,道琼斯的牛市强度开始了,而在伯利恒钢铁股价于6月初开始冲天而起3周内股价到90美元以上进入了利弗莫尔早年多次成功的“过百”经验之中,而他的成功股价过 100就会继续上攻的信心给予了他从98买入,而在145美元卖出,仅仅只要两天的时间就成功的机会,为了两天,他耐心苦候了6周。这是华尔街给予他的耐心和经验的回报,从一个破产的人,到刹那间恢复了所有的成功交易信心和股本,他用超过6周的耐心和等待,而博浪一击的成功操作仅需2天就完成了结果。由此可见,事实上对于职业投资者,心理和经验的配合才能真正找对市场的大波动方向。

后来我有些奇怪,为什么他当时不是最看好同样是钢铁股的美国钢铁US Steel呢?因为当时的伯利恒钢铁无论从规模和产能上均无法于美国钢铁公司所比。为此,我找出了美国钢铁公司和伯利恒钢铁公司从1912年三季度至 1914年三季度的纯利润,并用对数坐标加以计算,发现两年中,伯利恒公司的盈利加速度已经从6.5美元一股飞升至28美元。也就是说两年不到,公司的纯利润加速上升400%以上。而股价始终维持在40-50美元未动,其原因不是公司的盈利问题,而是美国在一次大战前夕的4年中处于经济循环的萧条中,是市场低迷的人气大大地压抑了股价应该展开的大牛走势

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而同期的美国钢铁公司虽然盈利也在继续上升,但其加速度和二级市场的供求方面,明显伯利恒钢铁公司是中型成长股,而美国钢铁公司已经是大型企业,利润摊薄后的加速度完全无法和伯利恒钢铁公司比较,这就是大家一直说的——业绩弹性龙头。当时的伯利恒钢铁则为中小盘个股,与美国钢铁公司相比,具有小盘弹性大的优势,涨幅更是领先其他钢铁股。是不折不扣的龙头股(钢铁板块领头羊)。利弗莫尔一直从50块钱开始观察此股,但一直等到98元才动手买进,因为此时他认为此股已经完全确认了上升趋势,趋势已经达到无法撼动的程度。后来以145元卖出。而实际情况是,此股最后面涨到了591美元,疯狂程度可比2015年的恒顺众昇(300208)、远大控股(000626)的走势。由此可见,无论古今中外,龙头股一直都是股市疯狂和赚钱效应的代言人。

伯利恒钢铁之战基本面总结:

1、钢铁行业超高景气度(好行业);

2、公司净利润爆发式增长(好公司);

3、公司属于中小盘个股,风险偏好属性较高(资金的共同选择);

4、公司估值很低,才2倍不到,严重低估(好价格)。

5、市场处于一个相对稳定、上升的大环境中(好市场)

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